美元“血流不止”!跌至两年半低点后,美元恐开启熊市周期?

来源:英为财情

英为财情Investing.com – 11月以来,美元的跌势明显加剧;本周,美元指数跌至2018年4月以来的最低水平。

市场上已经有声音指出,这个全球储备货币,恐怕会迎来它的熊市周期。


美元为什么会跌至两年半低点?

美元的下滑,首先要归咎于一个普遍的市场共识:在未来几个月,新冠疫情或多或少得到控制;疫苗将帮助全球经济在明年恢复正常,鼓励投资者从相对安全的美国资产中撤出,并投资于美国境外的股票、债券和货币。


美联储主席鲍威尔周三表示,该央行将维持低利率,直到有明显迹象表现经济体摆脱了大流行危机。在全球金融危机期间,美联储采取量化宽松政策时,美元也经历过类似的下跌。

其他货币的强势也对美元不利,尤其是欧元。欧元在美元指数中的权重接近60%,如今欧元/美元已经稳守1.20关口,站上了1.21。


BK资产管理外汇分析师Kathy Lien在本周指出了欧元强势的原因,包括更强劲的欧元区数据、正在缓解的欧洲疫情、股票的上涨以及风险偏好的改善,还有技术面的突破。

本周二,欧洲交易时段的初步数据显示,欧元区11月份CPI下降0.3%,而在此之前,欧元兑美元就已经走高。


对此,瑞穗证券美国首席经济学家史蒂芬·里基奥托(Deven Ricchiuto)表示,“在更多的证据表明欧洲出现通缩压力之前,美元就开始下跌,这表明该走势更多的是与欧元的强势有关。”“通缩率最高的国家应该会拥有最坚挺的货币,鉴于美国经济仍处于1.5%的通胀水平,美元应该会继续走低。”


伴随美元的弱势,多个非美货币本周都实现了重大技术位突破:

欧元/美元突破1.20的心理关口,周四触及1.2125,为2018年4月以来最高;

加元/美元周三升至1.2910加元,为2018年10月以来最强;

澳元/美元周三升至0.7420,为逾两年新高;

瑞士法郎飙升至2015年1月以来的最高水平;

韩元/美元突破关键的1100韩元水平后,继续走强至1094.01。


美元指数走势


美元明年还会暴跌20%?

美元的进一步疲软已经成为投资者和分析师的普遍预期。现在的问题是,美元还会跌多少,跌多快。


来看看华尔街的预测。

花旗最为悲观。该集团市场策略师最新预期,随着外国投资者采取行动,对冲所持美国资产汇率波动的影响,美元在2021年可能还会再跌20%。


美元暴跌20%夸不夸张?并不。部分市场人士认为,当前的情况和2000年代初非常相似,当时美国的预算和经常帐赤字更高,投资者撤出美国股票和债券,投入到全球市场。美元指数在2002年下跌了近20%。


而在花旗看来,美元贬值的一个重要因素是,一波套期保值活动可能导致外国投资者大量卖出美元。花旗的一项“对冲比率”指标显示,自2016年末以来,外国投资者持有 大量的美国债券,但并未采取对冲措施来防止货币波动。


如果美国长期国债收益率相对于短期国债收益率以及欧洲、日本国债收益率上升,从而令对冲成本下降,将引发投资者的一波对冲活动。而根据花旗策略师的说法,3个月期10年期美债收益率差只要再扩大25个基点,就可以成为触发器。


高盛的分析师则预测,美元未来12个月将下降6%;ING的分析师预测下降幅度将达到10%。

而从更短期来看,美元现在已经有效跌破了7月底以来92至95的交投区间,现在正处于92至90的新区间。瑞穗证券认为,到年底美元指数将跌至90。周四,截至撰稿时,美元指数交投于90.94附近。


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